不銹鋼生產(chǎn)利潤(rùn)陡然回升，鎳鐵價(jià)格料也獲得一定的喘息

鎳市邏輯：

現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海現(xiàn)貨市場(chǎng)電解鎳報(bào)75300-78300元/噸，其中上海市場(chǎng)金川鎳報(bào)在78100，俄鎳報(bào)在75550附近。

中期邏輯：上周，鎳現(xiàn)貨進(jìn)口總體上繼續(xù)維持虧損，并且進(jìn)口虧損再度擴(kuò)大，因此，對(duì)于進(jìn)口已經(jīng)開(kāi)始明顯的抑制。當(dāng)前精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

短期邏輯：上周，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)俄鎳對(duì)金川鎳的貼水收窄至2650元/噸，主要進(jìn)口虧損較大，進(jìn)口鎳對(duì)電子盤(pán)貼水有所減少。國(guó)內(nèi)鎳鐵價(jià)格再度補(bǔ)跌，不過(guò)當(dāng)周低品位鎳鐵補(bǔ)跌的幅度也比較大，因此高品位鎳鐵的下跌對(duì)于鎳價(jià)直接影響較小，短期鎳價(jià)主要受到低品位鎳鐵價(jià)格更弱的預(yù)期，鎳價(jià)整體低位震蕩。

走勢(shì)分析：

日內(nèi)走勢(shì)：5月15日，上期所鎳價(jià)整體上再度沖高回落。

消息面上比較靜謐，上周菲律賓鎳礦發(fā)貨量環(huán)比有所回升，但是發(fā)貨量回升幅度并不大，短期鎳礦CIF報(bào)價(jià)料比較堅(jiān)挺。

由于4、5月份不銹鋼鋼企的聯(lián)合減產(chǎn)，不銹鋼生產(chǎn)重要原料高碳鉻價(jià)格大幅下調(diào)，使得不銹鋼生產(chǎn)利潤(rùn)陡然回升；另外，不銹鋼價(jià)格絕對(duì)價(jià)格較低，另外鋼廠減產(chǎn)，使得現(xiàn)貨不銹鋼市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，庫(kù)存在緩慢的消化。

這意味著，以目前的不銹鋼產(chǎn)量能力，終端是實(shí)際可以消化的，也就是需求不會(huì)比當(dāng)前狀況更差。

另外，當(dāng)前鎳礦CIF絕對(duì)報(bào)價(jià)已經(jīng)比較低，鎳鐵冶煉企業(yè)短期無(wú)力更進(jìn)一步的壓低鎳礦價(jià)格，而高碳鉻價(jià)格回落，使得鋼廠擠壓鎳鐵企業(yè)的動(dòng)力降低，因此，鎳鐵價(jià)格料也獲得一定的喘息。

綜合情況來(lái)看，盡管鎳價(jià)上下空間短期均比較難尋，但是由于向下幾乎沒(méi)有想想空間，因此鎳價(jià)處于底部形態(tài)的構(gòu)筑之中。

此前已經(jīng)建議多單適當(dāng)減倉(cāng)，剩余多單建議繼續(xù)持有。